2018年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能供應仍將受環(huán)保政策影響，取暖季粗鋼產(chǎn)量或同比大幅下降，預計取暖季限產(chǎn)以及鋼材(3756, -53.00, -1.39%)價格高企抑制貿(mào)易商囤貨所導致的低庫存對明年春季鋼材價格有較強支撐作用，不排除引發(fā)一輪春季行情，鋼材價格在1-4月份或再創(chuàng)新高。明年電弧爐復產(chǎn)增量與去產(chǎn)能任務部分對沖，預計全年粗鋼產(chǎn)量與2017年持平或小幅下降，耐磨鋼板現(xiàn)貨經(jīng)銷商下游需求增速大概率下降，絕對量仍有望小幅增長。但是考慮到二季度的鋼廠復產(chǎn)壓力以及5月份后的需求季節(jié)性下滑壓力，5-10月份鋼材價格可能持續(xù)下行。一季度是鐵礦石供應傳統(tǒng)淡季，需關注鋼廠高爐復產(chǎn)的具體時間以及對鐵礦石補庫的力度，由于3月份下游需求將逐步回暖，鋼材價格一旦開啟漲勢，鋼廠補庫或帶動鐵礦石價格大幅走高，5月份后如果鋼材價格持續(xù)下降，那么礦價也會跟隨下跌，考慮到下半年是鐵礦石供應旺季，且海外礦山新增產(chǎn)能在下半年已全面投產(chǎn)，若進入11月取暖季前鋼廠再度提前對鐵礦石進行去庫存，那么三季度鐵礦石價格的下跌壓力將明顯增大。2017年鐵礦石價格弱勢歸根結底是供給相對于需求過剩造成的，海外礦山經(jīng)過近五年的擴張，目前處于擴產(chǎn)尾聲，年開采量和發(fā)貨量均處在較高水平。總體上看鐵礦石市場呈現(xiàn)出兩個局面：港口庫存處于歷史高位，供應充足;高低品礦價差拉大，高品礦供應不足。2017年四大礦山發(fā)貨超過11億噸，但嚴厲的環(huán)保限產(chǎn)造成取暖季鋼廠產(chǎn)能利用率大幅下滑，對鐵礦石需求量不增反減，導致港口庫存累積至歷史高位。隨著耐磨鋼板現(xiàn)貨經(jīng)銷商廠利潤持續(xù)改善，提產(chǎn)積極性高企，對高品礦的需求大增。